九华旅游一季度利润增速亮眼，景区结构性机会凸显

2024年以来出行链整体平稳，景区板块表现突出。九华旅游在2025年一季度利润增速显著，受益于资产整合、交通改善及政策支持。景区板块中自然类景区因契合消费趋势展现韧性，九华旅游等公司通过运营优化和外部条件改善实现超越2019年的业绩表现。商旅需求逐步企稳，线上化渗透率提升利好OTA平台，但A股出行链整体仍在磨底阶段。