九华旅游被纳入投资建议，行业分化中OTA与龙头品牌表现突出

5月A股社服板块表现疲软，但港美股出行链龙头如同程旅行、亚朵等因财报超预期股价创新高。酒店行业供过于求背景下，OTA平台凭借渠道优势议价能力增强，携程、同程利润表现强劲；酒店品牌中亚朵、华住通过会员体系和轻资产模式保持增长，九华旅游被列入机构投资建议名单。行业分化显著，平台端增长确定性较强，龙头酒店集团通过股东回报策略增强吸引力。