【观点】旅游板块业绩分化分析，九华旅游增速领先

文章分析了2025年A股旅游及景区板块业绩分化格局，指出超六成企业营收增长但盈利承压，行业呈现‘增收不增利’特征。九华旅游营收增速超10%，在行业中表现相对较好。

客运索道和主题演艺盈利领先，旅行社盈利承压，轻资产与数字化赋能成为上市旅企转型突围方向。分析师认为行业估值逻辑已转变，聚焦现金流实力、品牌壁垒与轻资产成长性，具备数字化与轻资产优势的企业将在复苏中占据主动。