上海洗霸中报：Q2业绩符合预期 硫化锂扩产在即

东吴电新发布上海洗霸2025年中报点评，公司H1营收2.2亿元（同降16%），归母净利润1.1亿元（同增157%），扣非净利润0.2亿元（同降51%）；Q2营收1.2亿元（同降14%/环比增19%），归母净利润1.0亿元（同增351%/环比增893%），毛利率32.8%（同降5.4pct/环比降0.9pct），归母净利率80.1%（同增64.8pct/环比增70.5pct）。非经常性损益大幅增加，主要因转让子公司股权收益及土地使用权退回支出合计贡献8897万元；扣非净利润下滑系上年同期高基数影响，水处理主业经营稳健。新能源领域布局固态电解质粉体、硅碳负极材料、硫化锂等，7月竞得有研稀土硫化锂相关资产并拟合资设立控股子公司，跃升国内硫化锂龙头，25年预计百吨级扩产，26年千吨级扩产。Q2期间费用0.3亿元（同降7.8%/环比降0.7%），费用率25.6%；经营性现金流0.2亿元（同比扭亏/环比增211.6%）。机构维持25-27年归母净利润预期1.4/2.0/6.3亿元（同比229%/43%/210%），维持“买入”评级。