天风证券—江山欧派—603208—24年业绩承压，期待25年改善—250120

天风证券发布研究报告《24年业绩承压，期待25年改善》，指出江山欧派2024年收入预计约为30亿元，同比下降约20%，归母净利润为0.8—1.2亿元，同比减少69—79%。主要原因是行业市场下滑、毛利率减少、应收款项账龄拉长及政府补助减少。尽管面临短期压力，公司市占率逐步提升，并加大海外业务开拓力度。基于此，天风证券调整盈利预测并给予增持评级。