【观点】赛伍技术澄清谣言难掩光伏主业双杀，非光伏业务难补亏损窟窿

赛伍技术澄清“被立案”谣言，但基本面困境难掩。公司背板业务因双玻组件替代而持续萎缩，2025年营收同比暴跌78.39%；胶膜业务增量不增收，毛利率降至-4.86%，两大主业接连亏损导致2024年首亏，2025年及2026年一季度继续亏损。

非光伏业务虽有增长，但规模尚难覆盖主业亏损，且现金流恶化、应收账款高企，下游坏账风险抬升。