烧碱期货反弹难掩行业困境 镇洋发展短期承压

烧碱05合约近期止跌反弹，主因上游库存压力减轻及空头平仓，但宏观与基本面仍存隐忧。宏观层面，特朗普关税政策加剧出口成本压力，下游纺织业订单减少；供给端维持高位，液氯价格补贴抬升成本；需求端氧化铝行业亏损扩大、纺织业低迷，仅出口稍有支撑但价格下滑。行业供需未根本改善，远月合约涨幅弱于近月，空头或持续关注09合约。