PVC供需承压 烧碱谨慎偏空：镇洋发展两大主业面临挑战

PVC供应端因检修减少及新产能释放，开工率上升，但房地产需求疲软导致终端需求低迷，出口虽增长但受印度政策和美国关税拖累。烧碱供应压力因复工和新增产能加剧，氧化铝行业亏损致需求减少，非铝需求亦疲软，库存去化难持续。PVC策略中性，烧碱谨慎偏空，需关注需求修复及政策影响。