【观点】烧碱反弹确认但反转需三项验证

烧碱市场分析指出，本轮上涨已确认为反弹而非趋势反转。市场正从单边下跌切换至低位修复阶段，支撑因素包括开工率降至年内低位、厂库库存环比去化、山东现货价格抬升以及氧化铝开工率回升。

但文章同时指出关键制约：库存同比仍高出22.07%，周度产量同比仍增4.02%，且期货涨幅显著领先于现货。因此，行情性质被定义为高库存背景下的阶段性修复，真正的趋势反转需要满足库存连续去化、现货价格追上期货、以及检修装置复产后供应压力可控这三项验证。