【基础化工*陈淑娴】深度——烧碱：关注2025H1烧碱供需错配机会

根据东吴证券的分析报告，预计2025年上半年烧碱供需将出现错配，导致烧碱价格上行。2025年全年我国烧碱供需过剩121万吨，但2025年上半年存在供需缺口26万吨。氧化铝作为烧碱的最大下游需求方，其新增产能主要集中于2025年上半年，预计将显著拉动烧碱需求。镇洋发展因具备较大烧碱产能和较低单位市值，被列为受益公司之一。