【观点】开源证券维持爱婴室买入评级，看好加盟与自有品牌驱动改善

开源证券发布研究报告，维持对爱婴室的“买入”评级。

**报告认为，虽然公司2026年上半年受线上业务调整影响，归母净利润同比下滑，但线下门店业务保持稳健增长，毛利率有所提升。**

公司正通过直营与加盟双轮驱动全国布局，并大力发展自有品牌和数字化能力。

分析师认为，**短期业绩承压不改长期向好逻辑，线下主业的拓展与加盟模式的落地，有望推动公司经营逐步改善。**