比依股份Q1营收暴增65%却暗藏隐忧，应收账款激增近3倍成隐患

比依股份2025年一季报显示，营业总收入5.3亿元同比增65.68%，归母净利润1501万元同比增47.96%。但毛利率下降1.95%至12.7%，净利率下滑17.71%至2.57%。应收账款同比激增122.95%，货币资金/流动负债仅为61.81%，有息负债率24.7%，应收账款/利润达498.78%。分析师预期2025年净利润1.8亿元，但2024年净利润同比降30.84%，机构关注现金流及资本开支效益。