元利科技上半年利润率提升 多项目将投产

华西证券9月12日发布研究报告，元利科技2025年上半年实现营业收入11.16亿元（同比-1.69%），归母净利润1.08亿元（同比0.22%），扣非归母净利润1.06亿元（同比9.08%）。主要产品中，二元酸二甲酯系列销量同比增6.01%，脂肪醇系列销量同比增12.35%，增塑剂系列销量同比降13.72%。产品均价同比下降，但整体毛利率同比提升1.12个百分点至17.71%，净利率同比提升0.18个百分点至9.64%，主要因原材料价格降幅超过产品及高毛利产品PCDL放量。公司3.5万吨/年受阻胺类光稳定剂项目已进入试生产，3万吨/年二元醇、内蒙古生物基新材料及2.5万吨/年受阻胺类光稳定剂等项目推进中，项目投产后将丰富产品品类。分析师维持“增持”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为2.44/3.47/4.37亿元。