日月股份半年报：营收增80% 净利润同比降32%

2025年8月28日公司披露半年报，上半年实现营收32.3亿元，同比增长80.4%；归母净利润2.84亿元，同比下降32.7%。其中Q2营收19.3亿元，同比增长76.6%，环比增长48.0%；归母净利润1.63亿元，同比下降51.4%，环比增长34.7%，主要受2024年Q2出售电站取得2.7亿投资收益拉高基数影响。上半年球墨铸铁类产品营收28.2亿元，同比增长66.0%，毛利率17.38%，同比下降1.91个百分点，主要受下游风电主机招标价格低位影响。Q2销售毛利率15.9%，环比Q1提升约0.4个百分点。预计下半年风电装机需求维持较好水平，产能利用率有望环比提升，叠加生铁等原材料价格下降趋势，风电产品盈利能力有望小幅修复。上半年销售/管理/研发费用率分别为0.17%/3.02%/4.63%，分别同比下降0.33/1.44/0.19个百分点，预计下半年期间费用改善趋势延续。机构预测公司2025-2027年归母净利润分别为6.8、8.4、9.7亿元，对应PE为20、16、14倍，维持“增持”评级。