【观点】风机价格企稳，风电产业链盈利拐点或临近

风机中标价自2024年三季度触底后持续回升，2026年以来基本稳定，价格战宣告熄火。文章认为需求回暖只是表象，低价订单出清才是盈利拐点的核心变量，整机环节利润修复需等待存量低价合同交付完毕，预计需两到四个季度。

海风方面，"十五五"规划明确海上风电新增开工约1亿千瓦，下半年广东、江苏进入开工旺季，机构预计2026年国内海风新增装机同比增长30%以上，海外订单同步扩张。

分析将盈利修复主线分为三个梯队：订单能见度高的海缆龙头弹性最近，率先打开欧洲市场的塔筒出口商次之，低价包袱最先卸完的整机头部公司弹性稍远。铸锻件和轴承环节仍处磨底阶段，日月股份所在环节修复节奏相对更慢。