【观点】算力租赁中报分化凸显,市场为确定性重新定价

2026-09-03
中
中贝通信
弱中性增持
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2026年算力租赁板块中报披露后,行业内部分化态势显著:协创数据、利通电子等拥有真实客户、稳定现金流和交付能力的公司业绩大幅增长,获得市场估值溢价。而鸿博股份、中贝通信等仅靠“算力”标签炒作、缺乏业绩支撑的公司业绩承压,中贝通信上半年经营现金流净额为负,市盈率处于虚高水平,成长性和确定性均不足。当前市场正从“算力标签”的估值逻辑,转向为订单能见度、交付确定性、现金流含金量定价,缺乏核心竞争力的玩家估值将面临持续消化压力。
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