PTA供需博弈 新凤鸣或迎挑战与机遇并存

3月以来PTA供给端检修落实，4月社会库存环比减少11.21万吨至488.24万吨，但需求端偏弱导致聚酯价格震荡。甲醇到港量创历史新低至5.88万吨，港口库存降至61.61万吨，短期价格获支撑。玻璃需求处于季节性上行周期，但地产竣工周期下行拖累长期需求。新凤鸣作为PTA及聚酯产业链核心企业，面临供给收缩带来的成本支撑与需求疲软压制价格的双重影响，甲醇和玻璃动态对其直接影响有限。