新凤鸣股价重挫超11%，聚酯盈利改善难掩库存压力

截至4月11日，国内外炼化项目价差出现分化，国内价差小幅上涨，国外价差显著下跌。原油价格受OPEC增产和关税问题影响先跌后涨，整体下跌。聚酯板块原料价格大跌导致盈利改善，但新凤鸣面临外贸订单取消、库存高企和需求疲软压力。新凤鸣近一周股价暴跌11.61%，近一月跌幅达16.49%，跌幅在6大炼化公司中居前。风险因素包括产能进度、需求下滑、地缘政治及产业链变动。