PTA供需改善提振新凤鸣，但需警惕需求端隐忧

PTA因美国关税暂缓、出口预期改善及检修季导致供应缩量，近期出现增仓上涨，涨幅超2%。PTA开工负荷78.9%，5月检修计划或减少111.3万吨供应，供需宽松格局可能收紧，库存或下降。但下游涤丝产销偏弱，聚酯原料库存达五年高位，若关税扰动持续，需求负反馈风险仍存。