新凤鸣2024年业绩稳步增长，行业供给优化助力龙头崛起

新凤鸣2024年营收670.91亿元，同比增长9.15%，归母净利润11.00亿元，同比增长1.32%；2025年一季度营收145.57亿元，净利润3.06亿元，同比增11.35%。2024年涤纶长丝需求增长8.7%，行业新增产能放缓至2%，公司POY、FDY、DTY毛利分化，DTY显著提升。2025年一季度成本端价格下行，产品售价跌幅小于成本，库存压力因下游需求滞后有所增加，但分析师预计行业将淘汰200-250万吨落后产能，公司作为龙头有望受益，维持“买入”评级。