新凤鸣Q1净利增11%，行业洗牌助长期突围

新凤鸣发布2024年年报和2025年一季报，营收分别为670.91亿元和145.57亿元，同比增9.15%和0.73%；归母净利润11.00亿元和3.06亿元，同比增1.32%和11.35%。25Q1价差回升抵销量下滑，DTY、涤纶短纤价差同比涨12.71%、40.59%。行业短期受贸易摩擦拖累出口，但长期因产能淘汰竞争格局改善。公司规划2025年下半年新增40万吨长丝产能，PTA产能年底将超千万吨。分析师维持“推荐”评级，预计未来三年净利润稳步增长。