【观点】新凤鸣行业景气回升与短期盈利提升分析

新凤鸣2025年全年实现营业收入715.57亿元，同比增长6.7%，但归母净利润10.2亿元，同比下滑7.4%，呈现增收不增利态势。

行业方面，涤纶长丝和PTA供给增量预计放缓，在“反内卷”政策引导下，行业景气度有望继续回升；同时，中东冲突导致石化原料紧缺，产品价格上涨且价差扩大，有望为公司带来短期盈利提升。

基于此，报告调整公司2026-2028年EPS预测，并按照26年可比公司平均23倍市盈率，给予目标价19.32元，维持买入评级。