【观点】PTA行业供需拐点将至，化纤板块景气可期

4月中旬以来，PTA行业装置集中停车，供应端出现硬缺口，推动价格攀升。头部企业包括新凤鸣等达成联合减产共识，计划减产超1000万吨，使得2026年无新增产能，行业进入供给收缩阶段。供需错配将推动PTA从过剩走向紧平衡，加工费有望修复，同时成本上涨压力存在。

展望后市，2026年PTA行业迎来供需格局历史性拐点，库存去化加速，需求保持增速。机构预期化纤板块有望进入景气周期，可关注一体化龙头如新凤鸣。