财信证券—2025年基础化工行业策略报告：布局行业景气底部，静待产业升级—250120

2024年，化纤行业在国际贸易摩擦加剧、国内需求分化背景下呈现恢复性增长，但房地产终端需求走弱和产能内卷导致利润回升受阻。展望2025年，随着财政政策的加强及国际原油价格可能震荡走弱，化工行业成本压力有望降低，利润有望持续修复。报告特别指出涤纶长丝行业集中度提升，龙头企业如新凤鸣将受益于更强的议价能力和业绩弹性。