国金证券—基础化工行业深度研究：涤纶长丝，扩产周期进入尾声，行业景气度有望提升—250127

当前国内涤纶长丝扩产周期进入尾声，库存处于历史低位，预计2025-2026年供需格局偏紧，价格有望上行。新凤鸣作为头部企业之一，涤纶长丝产能由273万吨提升至740万吨，行业集中度持续提升。需求方面，内需平稳增长，出口因印度BIS认证影响有所下降，但未来有望恢复。整体来看，行业供需偏紧将推动价格上涨，利好新凤鸣等龙头企业。