国金证券首评雪峰科技买入！新疆民爆龙头迎产能+资源整合双驱动

国金证券发布雪峰科技深度报告，首次覆盖给予买入评级，目标价12.49元。报告指出新疆民爆需求增长显著，2024年疆煤产量增速达17.9%，煤化工发展推动民爆需求。雪峰科技通过收购广东宏大股权成为疆内硝酸铵龙头，产能市占率22%，整合后解决产能瓶颈。公司硝酸铵产能优势明显，2024年营收及净利表现强劲。机构预测2025-2027年净利润分别为7.04亿、8.69亿和10.11亿元，PE估值具吸引力。风险提示包括疆煤开采不及预期、整合风险及价格波动。