雪峰科技上半年净利下滑40%但Q2环比大增

雪峰科技2025年上半年营收26.80亿元同比降4.96%，归母净利润2.33亿元同比降40.64%；Q2营收15.55亿元环比增38.4%，净利润1.67亿元环比增156.9%。新疆民爆需求旺盛，上半年炸药产销量全国第二，公司具备硝酸铵产能，未来雅下水电站、新藏铁路等项目将提升业绩。工信部政策推动行业产能集中，广东宏大并购后或注入产能，公司作为区域龙头有望强者恒强。风险包括下游矿山景气度、原材料价格波动等。