【观点】原料药行业拐点与涨价预期分析

原料药行业自2021年进入周期下行，目前经历5年出清后处于底部区间。行业近3年新增资本开支有限，存货、折旧等影响基本在报表端出清，多数公司处在存量业务见底、增量业务有望发力的拐点区间。价格改善预期下，维生素、抗生素中间体等出现一定程度上涨，小核酸、多肽等创新药热门赛道带来产业链催化。

投资建议中，奥翔药业被列为拐点成长逻辑的标的之一，建议底部布局。