格尔软件PQC布局领先 鸿蒙合作助力增长

格尔软件是国内PKI安全领域核心企业，主营业务涵盖PKI基础设施、安全应用等产品，2024年高毛利业务占比超75%。公司在抗量子密码（PQC）领域布局领先，行业前景广阔，拥有技术护城河，近期有金融PQC试点上线、鸿蒙Next生态集成、募资推进PQC产业化等催化剂。短期费用管控见效、鸿蒙合作加速订单转化有望修复业绩；中长期PQC市场启动后业绩增长潜力大。同时存在PQC标准落地慢、竞争加剧、新业务产业化延迟、费用率高企等风险。