大参林净利润去年腰斩后Q1反弹15%，省外扩张成新增长极

大参林2024年收入264.97亿元（+8.0%），归母净利润9.15亿元（-21.6%），扣非净利润8.85亿元（-22.4%）。2025年Q1收入69.56亿元（+3.0%），归母净利润4.60亿元（+15.5%），扣非净利润4.55亿元（+14.8%）。2024年新开门店1307家，关闭733家，2025Q1净增69家。中西成药收入增长5.8%，省外市场营收增10.7%。机构维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润复合增长18%。