大参林入选医药复苏受益标的，行业拐点显现

2024年及2025年Q1医药板块整体业绩改善，盈利能力提升，下游去库存及反腐影响减弱。细分领域中化学制药、医疗耗材表现突出，研发费用率回升，销售管理费用率下降。医药板块估值处于历史低位，政策优化叠加消费刺激下具备反弹动能。创新药产业链政策支持显著，CXO及上游行业拐点显现。院外消费药店（如大参林）、OTC及国企并购标的受看好，医疗器械板块2025年有望反转。大参林作为受益标的之一被重点提及。