大参林2025中报：利润增长超预期 降本增效显著

大参林发布2025年中报，2025H1营业收入135.23亿元，归母净利润7.98亿元（同比增长21.38%），扣非净利润7.89亿元（同比增长19.73%），经营现金流净额29.1亿元（同比增长64.67%），业绩超预期。分季度看，Q2归母净利润3.38亿元（同比增长30.49%），扣非净利润3.34亿元（同比增长27.15%）。盈利能力方面，H1毛利率34.86%，归母净利率5.90%（同比提升0.97个百分点），扣非净利率5.83%（同比提升0.90个百分点）；费率优化，销售费用率21.52%（同比下降1.15个百分点），管理、研发、财务费用率亦有控制。业务板块中，加盟及分销业务营收21.36亿元（同比增长8.26%）；分产品看，中参药材毛利率42.46%（同比提升0.18个百分点），非药品毛利率44.87%（同比提升2.77个百分点）。截至2025年6月30日，门店总数16,833家（净增280家），直营门店10,370家，加盟门店6,463家，直营门店中DTP专业药房278家，医保定点等各类统筹报销定点门店数量较多。