药店板块利润回暖 大参林受益行业出清

25H1药店板块收入同比略承压，利润同比有所回暖。收入承压因同店增长偏弱、扩张节奏放缓及关闭较多门店；利润改善源于降本增效，职工薪酬和房租费用占收入比例优化。品类结构上，中西成药展现刚需属性，非药品有所下滑但政策端有望逐步放开，部分公司已积极尝试非药品类拓展。政策端推行药品追溯码，医保资质授予趋严，行业环境向合规发展，不合规门店有望被淘汰，龙头公司市占率有望进一步提升。投资建议提及药店等左侧板块景气度有所改善，重点标的包括大参林。