【观点】大参林业绩亮眼与未来展望分析

大参林2025年全年及2026年第一季度利润同比增速表现突出，归母净利润分别增长35.0%和11.1%，主要得益于公司精细化运营、营销策略优化及降本增效措施的落地。未来随着门店网络优化影响的出清、加盟拓展及行业需求企稳，公司收入端有望逐步改善，费用率稳步下降推动利润率边际提升。

投资建议基于业绩表现和行业地位，维持“优于大市”评级，预计2026-2028年归母净利润持续增长，但需关注市场竞争加剧、政策风险等潜在因素。