五芳斋2024年报爆冷：营收净利双跌14%！毛利率逆袭难掩增收不增利魔咒

五芳斋2024年年报显示，营业总收入22.51亿元，同比下降14.57%，归母净利润1.42亿元，同比下滑14.24%，均低于市场预期。单季度第四季度净利润虽同比上升9.64%，但全年盈利能力仍承压。毛利率同比增7.32%至39.05%，但净利率仅微升0.64%至6.26%。三费占比升至29.68%，财务费用暴增87.9%因利息支出激增。现金流指标全面走弱，每股经营性现金流同比降18.41%，预收款项、应收账款大幅减少。研发投入增加35.53%，但分红融资比仅0.29，ROIC仅7.61%，分析师预期2025年业绩仍处低位。