五芳斋半年报增收不增利 月饼大增难挽颓势

五芳斋日前公布2025年半年报，公司上半年实现营业收入15.92亿元，同比增长0.66%；归母净利润1.95亿元，同比减少16.7%；扣除非经常性损益的净利润1.89亿元，同比下降16.26%。主营业务收入15.56亿元，同比增长0.32%。主要产品中，粽子系列收入微增0.38%，月饼系列同比大幅增长85.58%但上半年仅贡献70.89万元收入（基数较小），餐食系列收入同比增加6.57%，蛋制品、糕点及其他收入同比下滑3.00%。2024年公司粽子系列收入曾同比大幅下降18.64%。销售渠道方面，上半年经销商贡献营收6.38亿元，占主营业务收入比约41%，但经销商数量净减少42家（期末为620家），经销商营收同比下滑4.55%。此外，公司出口韩国的一批次绿豆蓉月饼因检出防腐剂山梨酸被认定为不合格产品，境外收入同比大幅下滑22.06%。