诺邦股份业绩双轮驱动高增长，券商维持买入评级释放积极信号

开源证券发布诺邦股份研究报告，给予买入评级。2024年公司营收22.37亿元，同比增长16.8%，净利润同比增长15.2%；2025Q1营收6.08亿元，同比大增39.1%，净利润增长48.6%。制品业务受益于拓展胖东来、无印良品等大客户及自有品牌小植家高速增长（2024年收入同比增80.6%）。期间费用率显著下降，经营效率提升。但毛利率略有下滑，面临国际贸易摩擦、竞争加剧等风险。