诺邦股份业绩高增，大客户与自有品牌双轮驱动，维持‘买入’评级

诺邦股份2024年营收22.37亿元，同比增长16.8%，净利润0.95亿元，同比增长15.2%；2025年Q1营收6.08亿元，同比大增39.1%，净利润0.30亿元，同比增长48.6%。公司通过差异化高端产品拓展胖东来、无印良品等大客户，自有品牌小植家收入翻倍增长。费用率显著降低，经营现金流大幅提升，但毛利率略有下滑。分析师维持“买入”评级并上调盈利预测。