中美关税博弈冲击聚烯烃产业链，鼎际得或面临成本与供应双重挑战

中美关税贸易战升级对聚烯烃产业链形成多维度冲击。供应端方面，美国聚乙烯进口占比已升至17%，加征125%关税将导致进口成本激增，国内需依赖国产替代和中东等区域补充。乙烷进口成本暴涨致聚乙烯生产无利可图，部分装置或减产；丙烷关税加征加剧PDH装置亏损，新产能投产可能推迟。需求端，聚烯烃直接出口美国占比极低，但塑料制品出口受关税影响承压，间接拖累需求。总体呈现供需双降，聚丙烯供应端压力更显著，短期偏强但中期偏空。市场消息称可能对部分产品豁免关税，若落实则利空聚乙烯价格。