药明康德年报双降股价涨停，股东减持暗藏隐忧

药明康德2024年报营收392.41亿元、净利94.5亿元双降，但扣非净利润创新高，费用压缩与投资收益提振业绩。海外订单支撑增长，美国市场贡献63.7%，中国区收入下滑。2025年收入指引415-430亿元，但地缘政治风险犹存。分红回购组合拳刺激股价涨停，但大股东及高管持续减持超120亿元，治理结构受质疑。