药明康德业绩企稳，CXO行业仍需突破瓶颈

药明康德2024年营收392.41亿元同比降2.73%，净利润94.5亿元降1.63%，但四季度收入115.4亿元创单季新高。美国市场收入250.2亿元，欧洲增长14.4%，中国客户收入下降3.5%。TIDES业务激增70.1%，订单总额493亿元增47%。客户数6000家三年未增，2025年计划突破400亿营收瓶颈。员工减少近5000人提升人效，拟分红及回购超38亿元。行业整体复苏微弱，康龙化成、泰格医药业绩下滑，但多肽CXO细分领域增长显著。