药明康德Q4业绩超预期 目标价上调至82港元

药明康德Q4营收115亿超预期6.8%，毛利率42.6%超预期2.3个百分点，业务积压量同比增长47%。处置亏损的美国英国检测业务聚焦D&M和TIDES业务，研报上调2025-2032年销售额预测9.9%、毛利率1.9个百分点，DCF目标价升至82港元，维持‘跑赢大市’评级。