药明康德CRDMO模式成业绩压舱石 GLP-1布局抢跑迎爆发

药明康德2024年营收392.4亿元，剔除新冠项目后增长5.2%，经调整净利润超105.8亿元，在手订单493亿元、自由现金流80亿元均创新高。其CRDMO模式覆盖药物研发到生产的全流程，R端合成46万小分子，D&M端新增1187个分子，366个来自R端转化，商业化项目达152个。GLP-1领域提前布局多肽技术，合成釜产能将扩至10万升，TIDES业务收入大增70.1%至58亿元，客户数、分子数、订单数全面增长。CRDMO模式的漏斗效应和前瞻性布局推动业绩逆势增长。