药明康德2024年业绩稳步增长 新业务板块表现亮眼

药明康德2024年全年营收392.41亿元，剔除新冠项目后同比增长5.2%；归母净利润94.50亿元，扣非净利润99.89亿元，四季度单季净利润同比大增90.6%。CRDMO模式驱动增长，小分子CRO/CDMO业务交付超46万新化合物，TIDES业务收入增长70.1%，在手订单翻倍。测试业务受拖累但SMO保持增长，生物学非肿瘤领域爆发。机构上调2025-2027年盈利预测至111.62/127.32/145.06亿元，维持‘优于大市’评级。