医保商保双轨制利好CXO 药明康德入选推荐标的

国家医保局公布2025年医保目录及商保创新药目录初审名单，商保目录首次亮相并覆盖肿瘤、免疫、罕见病等领域创新药，包括PD-1、CAR-T、ADC等药物。CXO行业中的药明康德、药明合联、药明生物被明确列为受益标的。医保商保双轨制转型将推动创新药放量，相关药企和CXO服务商有望获得业绩增长空间。