【兴证医药】CXO行业深度报告：触底回升、拐点已现，供需格局改善催化新一轮上升周期

兴业证券发布CXO行业深度报告，指出CXO行业供需格局改善、产能出清进行中，2024年前三季度业绩仍有一定压力但呈现环比提升趋势，预计2025年CXO板块将迎来业绩复苏。小分子CDMO方面，中国具有显著优势，药明康德作为全球小分子龙头地位稳固。大分子CDMO和临床及临床前CRO行业也呈现出积极的复苏信号。整体来看，CXO行业正处于周期拐点，未来有望进入上升周期。