美国药品关税政策下 药明康德在美产能布局引关注

美国拟于2025年10月1日起对不在本土建厂的品牌或专利药品征收100%关税，意图推动制造业回流。CXO企业作为研发外包服务提供方，关税责任主体为药企，但在美国有产能布局的CXO可能受益于客户产能转移。药明康德在美国已有子公司合全药业圣地亚哥基地运作，提供原料药与制剂一体化生产能力；特拉华州米德尔顿新基地在建，计划2026年底投入运营，提供胶囊和片剂的临床及商业化生产等服务，建设进度未受影响。此外，公司还在瑞士库威基地完成扩建（口服制剂产能翻倍）、新加坡基地一期预计2027年运营，通过全球产能布局强化供应链韧性。