降息落地与法案缓和，CXO龙头海外需求有望回暖

报告指出，美联储12月降息如期落地，且预期26年再降25个基点，随着降息持续，海外生物科技一级市场投融资金额有望改善，有望带动CDMO的海外订单需求持续回暖。

此外，新版《生物安全法案》已通过众议院投票，整体表述更温和、协商空间更大，报告认为其对药明康德等外需型CXO公司的订单、业绩影响将相当有限，随着政策不确定性消除，板块估值压制有望得到解除。