CRO需求端现明确拐点 机构看好药明康德估值切换机会

2025年以来全球生物医药投融资额企稳回升，下半年回暖明显，1-11月国内医疗健康领域融资同比增长21.1%。新药申报IND数量同比企稳，全球融资环境整体已处于回暖阶段，CRO需求端已出现明确拐点。

头部CXO多数科研服务公司超预期兑现业绩。随着需求端持续改善，我们预计头部CXO科研服务公司业绩有望持续改善，当前位置看2026年估值性价比明显，首推相关标的估值切换的机会。周度组合推荐中包括药明康德。