招银国际：医药板块回调创造布局窗口，CXO经营影响有限

招银国际发布分析观点，认为近期医药板块的回调主要是估值与预期的消化与再平衡，这将为后续投资创造更优的布局窗口。

展望2026年，该机构指出创新药出海趋势长期将延续，并重点关注已出海管线的临床进展与数据兑现。政策方面，针对《生物安全法案》，该机构预计该法案对中国CXO企业实质经营影响有限，理由是其未波及Medicaid和Medicare的采购、对关联方定义明确，且中国CXO企业美国行政机构收入占比较小。对于行业，该行建议布局思路更偏稳健，关注低估值个股机会。